1分赛车:中美协议延迟+降息潮未止 开启债市多头列车

经济表现-中美协议延迟+降息潮未止 开启债市多头列车-云顶集团

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活塞VS湖人

▲联准会进入降息循环后债市表现。(资料来源:Bloomberg,2019/11)记者周康玉/台北报导

美中贸易协议延宕,贸易战短期无法平息,全球经济仍陷入同步停滞期,OECD本周下修明年全球经济成长预估到2.9%。法人认为,各国央行拯救行动不敢怠慢,今年来累计降息次数已超过40次,未来一年还有50次以上的降息可能,开启债券市场的多头列车。

第一金全球富裕国家债券基金经理人黄子祐表示,美中可能签署第一阶段贸易协议的消息,近期传出变数,结果延宕到明年的机率高。明年美国总统大选前,贸易战不易平息,全球经济仍将笼罩阴霾,让各国央行不敢松懈。

根据Bloomberg利率交换市场价格预期,未来一年,全球央行再降息次数可能还有50次以上。而联准会12月降息机率虽不高,但以当前ISM制造业指数、通膨率观察,至少会维持现行低利水准一段时间,甚至明年还有1~2次的降息可能,显示尚未脱离降息循环阶段。

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若统计1995年以来,当联准会进入降息循环后,各类债券资产平均都缴出正报酬成绩,并以代表全球富裕国家债券的ICE美银美林欧洲美元债指数表现最佳,在降息后1年、后2年各有4.31%、13.88%涨幅,优于全球公债、投资等级债与高收益债。

黄子祐表示,全球富裕国家债券聚焦在拥有大量国外净资产的国家,包括:经济实力坚强的欧美大国、石油产量丰富的中东海湾国等,由这些国家公、民营企业发行的类主权债、公司债,通常享有政府信用作担保,债信品质佳,并提供优于公债、投资等级债的收益价值。

观察今年7月联准会启动降息以来,代表全球富裕国家债券的ICE美银美林欧洲美元债指数,累计至今涨幅约1.94%,同样胜过公债、投资等级债与高收益债。依过去经验,未来仍暗藏潜在表现空间。

今日关键词:坠机幸存中国乘客